金融创新与我国中小企业融资研究

金融创新与我国中小企业融资研究

通过探究中小企业和我国金融系统目前的现状的出路只有通过金融创新，建立健全与实体经济发展需求相适应的金融服务才能改变中小企业的融资难题，盘活整个经济。

标签：金融创新；中小企业；融资模式

随着市场的经济的不断深入发展，我国中小企业渐渐步入了关键时期，要加强技术创新、管理体制创新等各方面的改造提升，从而对资金的需求不断加大。银行“惜贷”的局面，造成了中小企业融资困难的局面，不利于我国经济又好又快的持续发展。

1 中小企业特点及面临的融资难题

1.1 中小企业的特点及作用

中小企业就是相对于大企业来说规模相对较小的企业，主要是企业的销售额较小，就业人数在500人以下，新增价值相对较少的企业。

中小企业特点：（1）创办容易转向灵活。中小企业投资少，创办所需时间短，见效快，有很强的适应能力，“船小好调头”；（2）中小企业分布广。中小企业分布范围相当广泛主要分布在县级或者县级以下的地区，因而可以利用到大企业无法利用到的零星资源；（3）中小企业规模小，经济活动过程简单。中小企业的生产设备简单，人员数量较少，生产过程也简单，管理和技术难度不大，易于大力发展；（4）中小企业有较强的适应性和互补性。由于中小企业生产灵活，涉及到各个行业和各个领域，产品多样化，地区差异化呈现出纷繁复杂的特点，特别是大企业无法涉足的领域，从而与大企业形成了良好的互补。

中小企业作用：由于中小企业在国民经济中占有重要地位因而对国民经济的影响很大。当代经济中传统制造业吸引的就业日益减少，而相对来说中小企业特别是服务行业吸引的就业越来越多，在经济萧条时期中小企业又可以缓解经济萧条，因而中小企业是经济发展的重大动力；中小企业分布的地区广泛，涉及的行业广可以解决大量的就业问题；中小企业不仅在数量上占有相当的数额。其创新水平和影响也不亚于大企业，高新科技中小企业利用其灵活地运行机制和对新兴市场的敏锐把握以及大胆冒险精神创造了神话般的奇迹像微软公司和苹果公司，中小企业的存在不仅为科技创新提供了大量的课题，也成为了科技推广的广泛市场，因而中小企业也可以成为创新的生力军。

1.2 中小企业面临的融资难题

中小企业经过长期的发展已经完成了初步的资本积累，上升到了一个新的阶段。在这个阶段里，中小企业利用其自有资本难以满足发展的需求。目前中小企

业的融资渠道相当狭窄，除了少数知名企业外，一般中小企业融资渠道有限，融资渠道不外三种：向银行申请贷款、发行企业债券、发行股票上市直接融资。政府已将国有企业的股份制改造特别是关系到国有经济控制力的大中型国有企业改革的基本措施，中小企业债券和股票上市融资很困难，另一方面由于一部分企业的抵押品不足，贷款风险大，再者中小企业贷款规模小，单项融资的交易成本高，中小企业大都处于竞争性行业，淘汰率高，融资风险大且回报较低，涉及到金融风险问题中小企业贷款很难得到批准。

我国《公司法》对发债主体作出了严格限制：股份有限公司、国有独资企业和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司，为筹集生产经营资金，可以依照本法发行公司债券。1993年颁布的《企业债券管理条例》第一章第二条规定：本条例适用于中华人民共和国境内具有法人资格的企业。但是由于我国企业发行债券的审批制度对筹集资金的用途做出了严格的限制，实际上中小企业很难成为发债主体。在我国企业融资过程中，金融机构为了降低风险往往要求进行担保。大企业由于信用度较高可以无需担保而进行融资，中小企业因为自身的劣势很难得到担保而面临融资困境。同时在对中小企业进行信用评级的过程中由于中小企业的经营方式比较粗放，财务管理不规范，内部信息不公开从而导致对中小企业信用评级的困难。

由此可知，随着我国经济发展水平的不断提高，以往传统的金融模式渐渐有点不适应经济的发展需求，特别是中小企业面临的融资瓶颈对金融体制的创新改革提出了新的诉求。实体经济直接创造社会财富，是社会生产力的集中体现和经济社会发展的基础和源泉，金融的发展使以实体经济为依托的，必须服务于适应于实体经济的发展需求。

2 具体金融创新措施及意义

2.1 金融创新措施

（1）创新中小企业需要的贷款产品。针对中小企业资金需求时间短，需求的频率多，资金需求快的特点进行金融创新。一是对企业的经营状况、信用状况进行评测从而确定相应的合理贷款额度，使企业需要时在额度内能随时进行融资。二是根据中小企业资金分期回流的特点，采取整贷零偿的方式让企业能够进行分期还款，缓解企业还款的压力。三是中小企业在贷款时能够利用自己的生产的商品或者货物单据进行抵押贷款，使企业能够及时获得资金。

（2）建立完善金融机构对中小企业的贷款融资体系。大力发展中小企业融资机构，使中小企业由单一融资转向综合融资，利用多种金融工具和多种金融机构为中小企业进行转账、结算、代理等业务。金融机构要积极参与企业的理财咨询，在市场信息、企业改制、资产重组、人员培训、国际合作等各方面提供全方位的服务。

（3）建立中小企业政策性银行。由于现有的政策性银行主要扶持国家固有投资计划和项目与中小企业的需求不对称，所以有必要建立针对中小企业的政策

性银行。这一政策性银行资金应该主要来源于政府资金扶持，提高中小企业的融资能力，扩大中小企业融资渠道，在各个地方设立专门机构进行管理从而有力于重点扶持和减少政府的成本投入。政策性银行应该采取保本或者微利的原则。

（4）建立中小企业信用担保体系。建立分层次的政府支持的中小企业信用担保体系。中央政府实行全国统一的标准和办法，重点对一些特殊项目和贫困地区及不发达地区提供信用担保，地方政府则根据本地中小企业的特点确定扶持重点，各地方政府参与的担保计划应主要起引导、调动民间机构的作用。信用担保体系应该首先建立为中小企业服务的金融体系，使城市银行和信用合作社加入到为中小企业融资的行列中。担保基金应该合理公开规范化管理，加强对担保机构的管理和监督。（5）建立多层次的资本市场体系，为中小企业直接融资创造条件使更多的投资主体、更多的投资形式的投资机构加入到为中小企业融资的伍中，鼓励投资公司对科技型的中小企业进行风险投资业务，完善中小企业板和场外交易市场。这样可以满足中小企业多样化需求，及时恰当的筹集到资金。

2.2 金融创新的具体意义

金融是为现实经济生活服务的，是依赖于现实经济的一种特殊行业。随着经济的发展必然会要求与之同步的金融服务，原有的金融工具、金融产品、金融组织等不能满足经济发展的需求，就迫切要求金融作出必要的创新。

对于中小企业而言，有利于拓宽融资渠道，加快金融发展，使对中小企业的贷款稳回升，健全服务于中小企业特别是科技企业的多层次金融市场体系，充分发挥股票、债券、租赁、信托、股权投资基金等不同金融工具的比较优势，扩大中小企业的融资规模。进行金融创新融合多种金融工具和多种金融机构，为中小企业的资金需求特点量身打造各种融通资金的渠道，满足中小企业资金需求短、小、频、快的需求。解决中小企业抵押品不足，担保不足的问题。使金融系统服务于实体经济，源源不断的为经济发展提供新鲜血液。

另一方面，金融机构通过金融创新满足市场需求来分享社会财富增长带来的好处是想利润增长，使金融机构不断降低交易成本，在竞争中处于优势地位。随着金融的国际化和全球化，金融市场的竞争更为激烈，如果出现通货膨胀或者牛市时，银行收到利率管制，无法给存款者提供满意的利息收入，那么存款人就会寻找更有利的投资渠道，导致银行存款的大量流失，为了稳住存款银行必须进行金融创新，开发出更多的金融工具满足客户需求。金融系统具有高度的流动性和风险扩散的隐蔽性、高速性及危机发生的突发性，往往相关机构会对其进行严格的监管，但是由于监管不能面面俱到，因此会产生许多盲点，金融机构为了实现利润最大化找出盲点进行金融创新就可以让监管机构看到自己的不足之处，从而加以改革和完善，使金融风险得到更好的控制。

3 中国台湾通过金融创新促进中小企业发展

中国台湾号称“中小企业天地”，从上世纪60年代起中国台湾中小企业就进入了出口导向时期，并从上世纪80年代中期起，初步完成了中小企业发展的自

由化、国际化和制度化。经过多年的努力使经济和社会不断蓬勃发展，使中国台湾成为亚洲四小龙之一，在1997年亚洲金融风暴中更有不凡的表现受到举世赞誉。

原因在于在很早之前中国台湾就开始进行金融创新解决中小企业融资问题，例如利用中小金融机构来主要负责中小企业的融资问题；为中小企业提供信用保证基金，促进中小企业的健全发展，解决中小企业融资时担保品不足的障碍，同时分担金融机构对中小企业贷款的障碍；建立互助保证制度，利用中小企业互助保证新扼住担保品不足的中小企业取得银行贷款；设立为中小企业服务的专业银行，由行政院开发基金拨付资金有省政府分年编列预算，对中小企业进行融资担保、优惠利率贷款。

台湾利用金融创新的手段健全中小企业财务融通、互助合作、经营管理和技术研发等辅导体系，大大地促进了中小企业的发展，中小企业顺利进行产业升级，由过去的劳动力密集型产业升级为资本和技术较密集型的产业，这对我国的中小企业发展具有重要的参考价值。

参考文献

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