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持有时间改变对债券收益的影响

2023-03-10 来源：好走旅游网

某面值为1000元的企业债券的现价为1010元，至最近的可赎回日的承诺利率为14%，5年内可由发行者赎回（中止），中止价为1140元。设第5年中止，则：

假定投资者决定持有10年期、发行价为1000元、利率为14%的企业债券5年，5年后预期价格为1200元，则近似承诺利率经计算为

AYFC140[(12001000)/5](12001000)/216.36%AYFC140[(11401010)/5](11401010)/215.4%

如果持有期内利率上升，预期债券价格降为980元，则近似的实际收益率（ARY）经计算为13.74%；相反，如果在持有期内利率下降，债券价格上升为1300元，则ARY经计算为17.39%。

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